Verð á góðmálmum var hlutlaust. Þrátt fyrir að verð á gulli, silfri, platínu og palladium hafi náð sér af nýlegum lægð hafa þau ekki hækkað.
Ég hóf feril minn á góðmálmamarkaði snemma á níunda áratugnum, rétt eftir fiasco Nelson og Bunker í leit sinni að silfri einokun. Stjórn COMEX ákvað að breyta reglum fyrir veiðimenn, sem bættu við framtíðarstöður, notaði framlegð til að kaupa meira og ýta upp silfurverði. Árið 1980 stöðvaði reglan sem aðeins var um slit á nautamarkaði og verð lækkaði. Stjórn Comex nær yfir áhrifamikla hlutabréfakaupmenn og forstöðumenn fremstu sölumanna á góðmálmum. Vitandi að Silver ætlaði að hrynja, blikuðu margir stjórnarmennirnir og kinkuðu kolli þegar þeir tilkynntu um viðskipti skrifborð. Á ólgandi tímum Silver fóru leiðandi fyrirtæki örlög sín í gegnum uppsveiflu. Philip Brothers, þar sem ég starfaði í 20 ár, græddi svo mikið af peningum með góðmálma og olíu að það keypti Salomon Brothers, leiðandi skuldabréfaviðskipti Wall Street.
Allt hefur breyst síðan á níunda áratugnum. Alheimsfjármálakreppan 2008 vék að lögum Dodd-Frank frá 2010. Margir mögulega siðlausir og siðlausar athafnir sem leyfilegar voru í fortíðinni hafa orðið ólöglegar, með viðurlögum fyrir þeim sem fara yfir strikið, allt frá stæltum sektum til fangelsisvistar.
Á sama tíma átti sér stað mikilvægasta þróunin á góðmálmamörkuðum undanfarna mánuði fyrir bandaríska alríkisdómstólnum í Chicago þar sem dómnefnd fann tvo háttsettum stjórnendum JPMorgan seka vegna nokkurra ákæruliða, þar á meðal svik, verðlagsmeðferð og sviksamlega fjármálastofnanir. . vélbúnaður. Ákærurnar og sakfellingarnar tengjast óheiðarlegri og beinlínis ólöglegri hegðun á framtíðarmarkaði fyrir góðmálma. Þriðji kaupmaðurinn á að horfast í augu við réttarhöld á næstu vikum og kaupmenn frá öðrum fjármálastofnunum hafa þegar verið sakfelldir eða fundnir sekir af dómnefndum undanfarna mánuði og ár.
Verð á góðmálm er ekki að fara neitt. ETFS líkamlegi góðmálmur körfu traust ETF (NYSEARCA: GLTR) hefur fjóra góðmálma sem verslað er á CME Comex og Nymex deildunum. Nýlegur dómstóll fann háttsettan starfsmenn leiðandi góðmálma í heiminum sem eru sekir. Stofnunin greiddi met sekt, en stjórnendur og forstjórinn sluppu við beina refsingu. Jamie Dimon er virtur myndhöfuð á Wall Street, en ásakanirnar á hendur JPMorgan vekja upp spurninguna: Er fiskurinn rotinn frá upphafi til enda?
Alríkissóknin gegn tveimur æðstu stjórnendum og sölumaður JPMorgan opnaði glugga inn á alþjóðlega yfirburði fjármálastofnunarinnar á góðmálmamarkaði.
Stofnunin settist að stjórnvöldum löngu áður en réttarhöldin hófust og greiddi fordæmalaus 920 milljónir dala sekt. Á sama tíma sýndu sönnunargögn frá bandaríska dómsmálaráðuneytinu og saksóknarar að JPMorgan „hagnaðist á bilinu 109 milljónir og 234 milljónir dala á árunum 2008 og 2018.“ Árið 2020 gerði bankinn 1 milljarð dala hagnað sem viðskipti með gull, silfur, platínu og palladíum þegar heimsfaraldurinn ýtti á verð og „skapaði áður óþekktar gerðardómsmöguleikar.“
JPMorgan er hreinsandi meðlimur í Gullmarkaðnum í London og heimsins verð er ákvarðað með því að kaupa og selja málm á London gildi, þar á meðal hjá JPMorgan Enterprises. Bankinn er einnig stór leikmaður í Bandaríkjunum Comex og Nymex Futures Markets og öðrum góðmálmum viðskiptamiðstöðvum um allan heim. Meðal viðskiptavina eru seðlabankar, vogunarsjóðir, framleiðendur, neytendur og aðrir helstu markaðsaðilar.
Með því að kynna mál sitt batt stjórnvöld tekjur bankans við einstaka kaupmenn og kaupmenn, en viðleitni þeirra borgaði sig vel:
Málið leiddi í ljós verulegan hagnað og greiðslur á tímabilinu. Bankinn kann að hafa greitt 920 milljónir dala sekt, en hagnaðurinn vegur þyngra en tjónið. Árið 2020 græddi JPMorgan nóg til að greiða ríkisstjórnina og skildi eftir yfir 80 milljónir dala.
Alvarlegustu ásakanirnar sem JPMorgan -tríóið stóð frammi fyrir voru Rico og samsæri, en tríóið var sýknuð. Dómnefnd komst að þeirri niðurstöðu að ríkissaksóknarar hefðu ekki sýnt að ásetningur væri grundvöllur sakfellingar fyrir samsæri. Þar sem Geoffrey Ruffo var aðeins ákærður fyrir þessar ákærur var hann sýknaður.
Michael Novak og Greg Smith eru önnur saga. Í fréttatilkynningu dagsett 10. ágúst 2022 skrifaði bandaríska dómsmálaráðuneytið:
Alríkisdómnefnd fyrir Norður -District of Illinois í dag fann tvo fyrrum JPMorgan Precious Metals kaupmenn sem eru sekir um svik, reyndu verðmeðferð og blekkingu í átta ár í markaðsráðstefnu sem felur í sér framtíðarsamninga á góðmálum sem fela í sér þúsundir ólöglegra viðskipta.
Greg Smith, 57 ára, frá Scarsdale, New York, var framkvæmdastjóri og kaupmaður í JPMorgan's New York Precious Metals deild, samkvæmt dómsskjölum og sönnunargögnum sem kynnt voru fyrir dómi. Michael Novak, 47 ára, frá Montclair, New Jersey, er framkvæmdastjóri sem leiðir Global Precious Division JPMorgan.
Réttargögn sýndu að frá því í kringum maí 2008 til ágúst 2016 tóku sakborningarnir, ásamt öðrum kaupmönnum í Drecious Metals deild JPMorgan, þátt í umfangsmiklum blekkingum, markaðsmeðferð og sviksamlegum kerfum. Verjendur settu fyrirmæli sem þeir ætluðu að hætta við fyrir framkvæmd til að ýta á verð á pöntuninni sem þeir ætluðu að fylla hinum megin við markaðinn. Verjendur stunda þúsundir sviksamlegra viðskipta í framtíðarsamningum um gull, silfur, platínu og palladíum sem verslað var með í New York Mercantile Exchange (NYMEX) og vöru Exchange (COMEX), sem eru rekin af vöruskiptum CME hópafyrirtækja. Komdu inn á markaðinn rangar og villandi upplýsingar um raunverulegt framboð og eftirspurn eftir framtíðarsamningum fyrir góðmálma.
„Dómnefnd dómnefndar í dag sýnir fram á að þeir sem reyna að vinna að opinberum fjármálamörkuðum okkar verða sóttir til saka og bera ábyrgð,“ sagði aðstoðarmaður dómsmálaráðherra Kenneth A. Polite Jr. í glæpasvið dómsmálaráðuneytisins. „Samkvæmt þessum dómi sakfelldi dómsmálaráðuneytið tíu fyrrum kaupmenn á Wall Street fjármálafyrirtækinu, þar á meðal JPMorgan Chase, Bank of America/Merrill Lynch, Deutsche Bank, Bank of Nova Scotia og Morgan Stanley. Þessar sannfæringar draga fram skuldbindingu deildarinnar til að saka þá sem undir sigra fjárfesta um traust á heiðarleika samskiptamarkaða okkar.“
„Í gegnum árin hafa sakborningar að sögn sett þúsundir falsa fyrirskipana fyrir góðmálma og skapað pælingar til að lokka aðra í slæm tilboð,“ sagði Luis Quesada, aðstoðarframkvæmdastjóri sakamálasviðs FBI. „Dómur dagsins sýnir að sama hversu flókið eða langtímaforrit er, leitast FBI við að koma fyrir réttum þeim sem taka þátt í slíkum glæpum.“
Eftir þriggja vikna réttarhöld var Smith fundinn sekur um eina talningu tilraun til verðlags, ein telja af svikum, einni talningu vörusvindls og átta talningum um vírsvindl sem felur í sér fjármálastofnun. Novak var fundinn sekur um eina talningu tilrauna til að festa verð, eina fjölda svika, eina talningu vörusvindls og 10 talning um vírsvindl sem felur í sér fjármálastofnun. Dómsdagsetning hefur ekki enn verið stillt.
Tveir aðrir fyrrum JPMorgan góðmálmar kaupmenn, John Edmonds og Christian Trunz, voru áður sakfelldir í skyldum málum. Í október 2018 kvaðst Edmonds sekur um einn fjölda varningssvindls og einnar talningar samsæris um að fremja vírflutningssvindl, vörusvindl, verðlagningu verðs og blekkingar í Connecticut. Í ágúst 2019 kvaðst Trenz sekur um einn fjölda samsæris um að fremja svik og eina talningu blekkinga í austurhluta New York. Edmonds og Trunz bíða dóms.
Í september 2020 viðurkenndi JPMorgan að hafa skuldbundið sig vírssvindl: (1) ólögleg viðskipti með framtíðarsamninga á góðmálmum á markaðinum; (2) Ólögleg viðskipti á framtíðarmarkaði ríkissjóðs og bandaríska ríkissjóðs eftirmarkaði og framhaldsskuldabréfamarkaður (reiðufé). JPMorgan gerði þriggja ára frestað ákærusamning þar sem hann greiddi út meira en 920 milljónir dala í refsiverð sektir, ákæru og endurreisn fórnarlambsins, með CFTC og SEC tilkynntu samhliða ályktanir sama dag.
Málið var rannsakað af skrifstofu FBI á staðnum í New York. Framkvæmdasvið verslunarviðskiptanefndarinnar veitti aðstoð í þessu máli.
Málið er meðhöndlað af Avi Perry, yfirmanni markaðssvindls og meiriháttar svikum og lögfræðingunum Matthew Sullivan, Lucy Jennings og Christopher Fenton frá svikasviði glæpasviðs.
Vírusvindl sem felur í sér fjármálastofnun er alvarlegt brot fyrir embættismenn, refsiverð með allt að 1 milljón dala sekt og fangelsi allt að 30 ár, eða hvort tveggja. Dómnefnd fann Michael Novak og Greg Smith sekan um marga glæpi, samsæri og svik.
Michael Novak er æðsti framkvæmdastjóri JPMorgan en hann hefur yfirmenn hjá Fjármálastofnuninni. Mál ríkisstjórnarinnar er háð framburði lítilla kaupmanna sem hafa beitt sér sekum og unnið með saksóknarum um að forðast harðari dóm.
Á meðan hafa Novak og Smith yfirmenn á fjármálastofnuninni og gegna stöðu til og með forstjóra og formanni Jamie Dimon. Nú eru 11 meðlimir í stjórn fyrirtækisins og 920 milljónir dala sekt var vissulega atburður sem vakti umræðu í stjórninni.
Harry Truman forseti sagði einu sinni: „Ábyrgð lýkur hér.“ Enn sem komið er hafa skoðanir JPMorgan ekki einu sinni verið gerðar opinberar og stjórnin og formaður/forstjóri hafa þagað um málið. Ef dollarinn stoppar efst í keðjunni, þá ber stjórnin að minnsta kosti nokkra ábyrgð á Jamie Dimon, sem greiddi 84,4 milljónir dala árið 2021. Í eitt skipti er fjárglæpi skiljanlegt, en endurtekin glæpi yfir átta ár eða meira eru annað mál. Enn sem komið er, allt sem við höfum heyrt frá fjármálastofnunum með markaðsvirði upp á næstum 360 milljarða dala er krikket.
Markaðsmeðferð er ekkert nýtt. Í vörn sinni héldu lögfræðingar Novak og herra Smith því fram að blekkingin væri eina leiðin sem bankakaupmenn, undir þrýstingi frá stjórnendum til að auka hagnað, gætu keppt við tölvualgrím í framtíðinni. Dómnefnd samþykkti ekki rök varnarinnar.
Markaðsmeðferð er ekkert nýtt í góðmálmum og vörum og það eru að minnsta kosti tvær góðar ástæður fyrir því að það mun halda áfram:
Loka dæmi um skort á alþjóðlegri samhæfingu um reglugerðir og lagaleg mál tengist alþjóðlegum nikkelmarkaði. Árið 2013 keypti kínverskt fyrirtæki London Metal Exchange. Snemma árs 2022, þegar Rússar réðust inn í Úkraínu, stökk nikkelverð í yfir 100.000 dollara tonn. Aukningin var vegna þess að kínverska nikkelfyrirtækið opnaði stóra stutta stöðu og vangaveltur um verð á málmum sem ekki voru járn. Kínverska fyrirtækið tilkynnti 8 milljarða dala tap en endaði með því að fara aðeins um 1 milljarð dala. Skiptin stöðvaði tímabundið viðskipti í nikkel vegna kreppunnar af völdum mikils fjölda stuttra staða. Kína og Rússland eru mikilvægir leikmenn á nikkelmarkaðnum. Það er kaldhæðnislegt að JPMorgan er í viðræðum um að draga úr tjóni af nikkelkreppunni. Að auki reyndist nýleg nikkelatvik vera meðferðaraðgerð sem leiddi til þess að margir minni markaðsaðilar urðu fyrir tapi eða skera niður hagnað. Hagnaður kínverska fyrirtækisins og fjármögnunaraðila þess hafði áhrif á aðra markaðsaðila. Kínverska fyrirtækið er langt frá kúplingum eftirlitsaðila og saksóknarum í Bandaríkjunum og Evrópu.
Þrátt fyrir að röð málsókna sem saka kaupmenn um svindl, svik, markaðsmeðferð og aðrar ásakanir muni láta aðra hugsa sig tvisvar um áður en þeir taka þátt í ólöglegri starfsemi, munu aðrir markaðsaðilar frá lögsögu sem ekki eru skipulögð halda áfram að vinna með markaðinn. Versnun stjórnmálalegs landslags getur aðeins aukið hegðun þar sem Kína og Rússland nota markaðinn sem efnahagslegt vopn gegn óvinum Vestur -Evrópu og Ameríku.
Á sama tíma benda brotin sambönd, verðbólga á hæsta stigi í áratugi og grundvallaratriði í framboði og eftirspurn bendir til þess að góðmálmur, sem hefur verið bullish í meira en tvo áratugi, muni halda áfram að gera hærra lægð og hærra háa. Gull, aðal góðmálmurinn, botninn árið 1999 á $ 252,50 aura. Síðan þá hefur öll meiriháttar leiðrétting verið kauptækifæri. Rússland bregst við efnahagslegum refsiaðgerðum með því að tilkynna að eitt gramm af gulli sé stutt af 5.000 rúblum. Í lok síðustu aldar var verð á silfri á $ 19,50 innan við $ 6 fyrir aura. Platinum og palladium eru fengin frá Suður -Afríku og Rússlandi, sem gæti valdið framboðsmálum. Niðurstaðan er sú að góðmálmar verða áfram eign sem nýtur góðs af verðbólgu og geopólitískri óróa.
Grafið sýnir að GLTR inniheldur líkamlegt gull, silfur, palladíum og platínu. GLTR stýrir yfir 1.013 milljörðum dala í eignum á $ 84,60 á hlut. ETF viðskipti að meðaltali 45.291 hluti á dag og innheimtir stjórnunargjald upp á 0,60%.
Tíminn mun leiða í ljós hvort forstjóri JPMorgan greiðir eitthvað fyrir næstum $ 1 sekt og sakfellingu tveggja af helstu kaupmönnum góðmálma. Á sama tíma hjálpar stöðu quo einnar af fremstu fjármálastofnunum heims til að viðhalda stöðu quo. Alríkisdómari mun dæma Novak og Smith árið 2023 að ráði reynsludeildar áður en hann var dæmdur. Skortur á sakavottorði gæti leitt til þess að dómarinn gefur parinu dómi langt undir hámarki, en samtökin þýðir að þau munu afplána dóm sinn. Kaupmenn eru gripnir að brjóta lög og þeir greiða verðið. Hins vegar hefur fiskurinn tilhneigingu til að rotna frá upphafi til enda og stjórnendur geta komist upp með tæplega 1 milljarð dala í hlutafé. Í millitíðinni mun markaðsgerð halda áfram jafnvel þó að JPMorgan og önnur helstu lög um fjármálafyrirtæki.
Hecht vöruskýrslan er ein umfangsmesta vöruskýrsla sem til er í dag frá leiðandi höfundum á sviði vöru, gjaldeyris og góðmálma. Vikulegar skýrslur mínar fjalla um markaðshreyfingar yfir 29 mismunandi vörur og bjóða upp á bullish, bearish og hlutlausar ráðleggingar, ráðleggingarráð og hagnýt innsýn fyrir kaupmenn. Ég býð upp á frábært verð og ókeypis prufuáskrift í takmarkaðan tíma fyrir nýja áskrifendur.
Andy vann við Wall Street í næstum 35 ár, þar af 20 ár í söludeild Philip Brothers (síðar Salomon Brothers og síðan hluti af Citigroup).
Upplýsingagjöf: Ég/við höfum ekki hlutabréf, valkosti eða svipaðar afleiður hjá einhverjum fyrirtækjanna sem nefnd eru og ætlum ekki að taka slíkar stöður á næstu 72 klukkustundum. Ég skrifaði þessa grein sjálfur og hún lýsir mínum eigin skoðun. Ég hef ekki fengið neinar bætur (annað en að leita að alfa). Ég hef engin viðskiptasamband við neitt af fyrirtækjunum sem talin eru upp í þessari grein.
Viðbótarupplýsing: Höfundur hefur gegnt stöðu í framtíðinni, valkostum, ETF/ETN vörum og vöru hlutabréfum á vörumörkuðum. Þessar löngu og stuttu stöður hafa tilhneigingu til að breytast yfir daginn.